当地时间6月13日凌晨，以色列国防部表示对伊朗发动打击，这一消息瞬间令全球市场为之震动，迎来了 “黑色星期五”。亚太股市率先走低，随后欧美股市也纷纷下挫。在全球经济紧密相连的当下，中东冲突的爆发不仅给地区局势带来了巨大不确定性，也让全球金融市场陷入了恐慌之中。那么，此次中东冲突对全球市场以及中国股市究竟有何影响？结合历史经验，我们又该如何看待下周 A 股的走势？投资者又该如何应对？

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1、中东地区作为全球重要的石油产区，其局势的任何风吹草动都可能对全球能源市场产生重大影响。此次以色列对伊朗发动打击的消息传出后，国际油价大幅飙升。作为全球 20%石油运输的咽喉要道，霍尔木兹海峡随时可能因伊朗报复性行动关闭，严重威胁全球石油供应。

2、全球股市也因中东局势升温而出现大幅震荡。亚太市场率先跳水、欧美股指也在随后纷纷走低，投资者的避险情绪急剧上升，风险资产抛售概率大增，寻求黄金、美元等避险资产趋势明显。在这种情况下，全球股市的不确定性增加，市场波动加剧，企业的融资环境也将受到影响，进而影响全球经济的复苏进程。

3、除了油价之外，其他大宗商品价格也可能受到中东局势的影响而出现波动。例如，黄金价格飙升，这是因为黄金作为传统的避险资产，在市场不确定性增加时，投资者往往会大量买入。此外，农产品等大宗商品价格也可能因局势变化而波动。中东局势的不稳定可能导致全球供应链受阻，影响大宗商品的生产和运输，从而改变市场的供需关系，进而影响大宗商品价格。大宗商品价格的波动将进一步影响全球通胀预期，对各国货币政策的制定和实施带来挑战。

以史为鉴，中东冲突对股市的影响

历史上中东冲突对全球资本市场的影响呈现高度规律性，主要通过能源价格冲击、避险情绪传导、风险资产抛售三大路径扩散。近十年事件和数据粗略统计看：

1、能源价格方面，中东冲突致使原油价格暴涨。此次以色列袭击伊朗，布伦特原油和WTI 原油飙升，主因市场担忧霍尔木兹海峡封锁。而历史上，2020年1月美伊冲突，伊朗报复性导弹袭击美军基地后，布油日内冲高；2024年4月伊朗袭击以色列，布油突破，油价将再涨……背后原因，主要是中东占全球原油产量33%，冲突升级直接引发供应中断预期。历史数据显示，涉及主要产油国（伊朗、沙特）的冲突往往导致油价单日出现大幅波动。

2、避险资产领域，冲突推动黄金、美债与避险货币走强。一方面，黄金确定性上涨。比如此次以色列袭击伊朗后，现货黄金跳涨逼近历史高位。而2020年美伊冲突时，金价突破1600美元，创7年新高。历史冲突以及黄金走势粗略看，在冲突24小时内，黄金价格基本呈现上涨；另一方面，此次冲突下，10年期美债收益率跌1%至4.31%，瑞郎兑美元升值0.58%，日元升值0.4%，而2020年冲突期间，美债收益率单日同样下挫。

3、风险资产方面，全球股市同步受挫，新兴市场恐慌。2020-01美伊冲突（科威特股指跌4.1%，沙特阿美股价创新低，恒指跌0.83%）、2024-04伊朗袭以色列（标普500周跌2.8%，新兴市场债券利差扩大50bp）以及此次以色列袭伊朗，全球市场基本都有不同程度下跌，而新兴市场影响更大。究其原因，中东冲突往往会通过影响油价，进而对全球股市产生冲击。油价的上涨会增加企业的生产成本，压缩企业利润空间，导致股市整体估值下降。同时，投资者的恐慌情绪也会加剧市场的抛售压力，使得股市大幅下跌。

历史角度看，如果此次伊朗封锁霍尔木兹海峡，那么油价继续大涨的概率较高。而如果双方冲突仅限于导弹袭击，那么冲击可能在短期内削弱。

冲突以及全球市场普跌之下 下周A股何去何从？

对于下周 A 股的走势，市场存在一定的分歧。一方面，中东局势的后续发展仍是核心变量。若冲突进一步升级，全球市场风险偏好可能会进一步受到冲击，A 股也难以独善其身。另一方面，A 股自身也存在一定的调整需求。在3400点附近，市场面临着较大的套牢盘压力，且增量资金入场意愿不足，指数突破难度较大。不过，从中期趋势上看，市场向好的核心逻辑并未发生根本性改变。国内政策支持方向明确，财政与货币政策协同发力，经济温和复苏态势有望延续，且当前市场整体估值仍处于合理区间。

因此，投资者在当前市场环境下，应保持理性和冷静，避免盲目跟风和恐慌抛售。对于短期投资者而言，可以关注黄金、石油等避险资产以及军工等直接受益于地缘冲突的板块，但需注意这些板块的行情通常在冲突初期较为剧烈，随后可能逐渐消退，要把握好买卖时机。同时，对于一些因市场恐慌而被错杀的优质成长股，可以逢低关注，等待市场情绪修复后的反弹机会。

对于长期投资者而言，无需过于在意短期市场波动，应重点关注国内经济基本面的变化以及政策的导向。可以继续布局政策受益方向，如科技领域的 AI、半导体，消费板块的设备更新、文旅产业，以及金融板块的券商与跨境金融等。同时，要注意分散投资，降低单一板块或个股的风险。