IMF上调中国今明两年经济增长预期至6.6％和6.2％

昨日市场大跌之后，今日市场对8月“开门红”满怀期盼。然而事与愿违，指数开盘一度上冲后便快速回落翻绿，随后更是连续跳水走低，沪深两市盘中双双逼近20日均线支撑。尾盘阶段，指数探底回升，但回升力度相对有限，全天在波动加大的情况下报收十字星。至此，8月首个交易日市场迎来“开门绿”，调整行情仍在持续。当前，投资者最为关心的问题便是此次调整到底会持续多久？

值得提及的是，正如此前的分析，此次调整更多属于技术性调整。在基本面修复趋势未变、市场流动性持续提振以及政策刺激向好的大背景下，此次调整的核心原因是指数在阶段高位形成技术顶背离，叠加获利盘和套牢盘阶段性出局需求共振所致。从从指数层面来看，短期关键支撑首先要关注7月 18日及7月21日的两个上行跳空缺口。这两个缺口作为突破性缺口，具有较强的技术支撑意义。历史经验表明，此类缺口若未被完全回补，往往意味着上升趋势尚未改变。同时，银行板块经过近两周的调整，估值已处于历史低位，其潜在的反弹动能将有效抑制指数大幅下行空间。综合判断，指数整体下行空间有限，但个股分化态势或将加剧。

具体看，从兴业证券的研究统计指出，财报披露期叠加上市公司分红派息高峰期过后，8 月红利板块的胜率开始提升。一方面，财报披露期市场更看重确定性，资金对盈利稳健的红利资产关注度会随之提升；另一方面，每年5月下旬到7月是上市公司实施分红派息的高峰期，在市场抢权行为、除权后股价填权等因素作用下，红利类资产在此期间会表现出弱季节性特征，进入8月后，上述压制因素逐步缓解，这为红利板块在8月的表现提供了一定支撑，也或将给指数带来一定的支撑。

此外，银行板块的走势对指数调整空间影响重大。银行板块自7月中旬创下新高后，已连续调整两周。近期银行板块调整主要是前期上攻过猛导致获利回吐，同时其他板块的赚钱效应分流了部分资金。不过，在当前低利率和资产荒的背景下，银行板块的盈利能力与高股息魅力依然显著，预计调整之后仍有反弹可能。若银行板块在持续调整两周后迎来反弹，实际上会抑制指数下行空间。

综上，尽管当前市场调整，而且随着市场成交的相对萎缩，指数仍有调整的需求，但预计指数整体下行空间有限，不过，需要留意的是，个股分化可能会进一步加大。进入8月份，市场进入业绩验证期，业绩将成为股价走势的决定性影响因素之一。无论是此前大涨的个股，还是近期滞涨的个股，业绩的好坏都将在股价上得到体现。那些业绩不达预期的个股，即便前期涨幅较大，也可能面临较大的回调压力；而业绩超预期的个股，有望在市场调整中脱颖而出，获得资金的青睐。对于前期涨幅较大的科技股来说，若其业绩不能匹配高估值，资金很可能会选择撤离，导致股价震荡走低。相反，一些前期滞涨但业绩稳定增长的传统行业个股，可能会因为业绩的确定性而受到资金关注，股价出现补涨行情。

对于投资者来说，市场的调整需要保持战略定力，避免恐慌性杀跌。虽指数下行空间受限，但个股风险不容忽视。策略上应聚焦红利与绩优板块，积极关注8月季节性占优的红利资产，结合中报预期精选基本面扎实、估值合理标的。同时需规避前期涨幅过大但业绩存疑或有明显利空预期的个股，利用调整优化持仓结构，向景气行业优质龙头和稳健红利资产倾斜；整体保持谨慎乐观，激进型投资者控仓关注回调到位的半导体、新能源等成长股，稳健型投资者等待指数可能的回补前期缺口后再做新的定夺。