近期，工农中建四大行股价再创历史新高的消息颇吸引市场的眼球。特别是，工行总市值还一度荣登榜首，且将曾经排名总市值第一的贵州茅台远远地甩在后面。个人以为，四大行股价再创历史新高，是市场选择的结果。

    打开K线图可以看到，自2016年开始，四大行的股价便出现持续攀升的走势，也与上证指数、深成指等主要指数的走势形成了明显的区别。像上证指数自2016年之后，便基本上在2500点至3750点的大箱体内震荡，休说突破2007年的历史性高点6124点，就连2015年“疯牛”行情的高点5178点都没有跨越，但四大行的股价则一路上行。期间，四大行股价不是在创（阶段性或历史性）新高，就是在创新高的路上。近期再创历史性新高，也正是这一过程的结果。

    以工行为例。2015年的“疯牛”行情，其股价就曾创出历史高点，但这一高点在2025-08-03被突破。步入2024年之后，不断创出历史性新高则成为工行股价走势的“主旋律”。A股有众多的投资者非常羡慕美股的长牛行情，与之相比，四大行近些年的表现毫不逊色。

    工农中建等银行之所以被称为大行，不仅表现在网点分布、行业规模、总资产“多”与“大”等方面，还表现在其庞大的总股本上。总股本最小的建行都达到了2500亿股之巨，而工行总股本更是达到3564亿股的高度。总股本如此庞大，流通股本自然也不会小。也正因为如此，再加上银行股一般都不会有什么题材、概念等加持，银行股在相当长的一段时间内并没有得到投资者特别是中小投资者的青睐，其股价表现也一直是不温不火。

    如同市场炒作概念与题材的转换，个股表现也是会发生变化的。正如三十年河东，四十年河西。此前不受待见的银行股，也会迎来春天，其股价不断创出历史性新高则作出了最好的诠释。

    步入2024年以来四大行股价不断刷新历史性高点，其中的原因又是多方面的。首先，四大行长年坚持向投资者分红，且股息率较高，具备一定的投资价值。四大行堪称是A股市场不折不扣的“现金奶牛”，其长年分红也让长期持股投资者获得丰厚的回报，且股息率不低。以工行为例。即使是股价在创历史新高后，工行的股息率也超过4%，远远高于目前一年期不到1.5%的银行利率，因而也对投资者充满了吸引力。

    其次，央企控股上市公司市值管理提上日程，为四大行股价创历史新高提供动力。日前国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，也意味着央企市值管理工作得到高层的肯定，这也为市场资金大举买入四大行股票提供了充足的理由。实际上，四大行股价新高不断，机构投资者在其中发挥着非常重要的作用。正是机构投资者大量资金的进入，才能推动四大行股价不断上涨，而不断刷新高点。

    其三，上证指数有市场“风向标”之称，上证指数的涨跌，是判断整个市场走向的重要依据。四大行是上证指数的权重股，其权重占比为13%左右。由于权重大，四大行的涨跌，对上证指数的涨跌会产生一定的影响。因四大行持续攀升，对于维护市场的稳定，对于提振投资者信心等方面发挥了重要作用，这种作用在国庆节过后，市场步入震荡格局中日益凸显，大资金、大机构通过拉抬四大行股价，起到了护盘效果。

    此外，银行股是破净的重灾区。沪深股市42家上市银行，目前全部处于破净的状态，这显然是不正常的现象。从股价达到甚至超过每股净资产值的角度考量，包括四大行在内的银行股也有上涨的动力。